本年以来体育游戏app平台，港股餐饮企业的功绩和股价走势均出现分化。

股价方面，海底捞(06862.HK)、人人乐(00341.HK)、九毛九(09922.HK)等股股价均出现较大幅度回调，小菜园(00999.HK)、太兴集团(06811.HK)、达势股份(01405.HK)等股阐述拉风。

在这一配景下，中国第四大登科面馆品牌——碰见小面，正加快鼓动其港股上市进度。

10月14日，公司取得中国证监会境外上市备案，次日即在港交所更新招股书，离登陆成本市集仅一步之遥。

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一边狂放开店，一边降价换量

碰见小面于2014年在广州创立，主打重庆小面及千般川渝风范菜品，涵盖面条、米饭、小吃与饮品，其川渝菜品包括牌号红碗豌杂面、金碗酸辣粉及老麻抄手。

数据披露，以2024年总商品走动额计，碰见小面在中国登科面馆市鸠集的份额仅为0.5%，排行第四，披泄露行业高度漫步的竞争神色。

碰见小面的业务布局呈现显赫的区域聚合性，其超半数餐厅位于广东省内，披泄露对广东市集的高度依赖。

与海底捞、九毛九等品牌比年“断臂求生”的战术不同，碰见小面弃取逆势膨胀。

适度2025年10月8日，公司餐厅收罗已隐敝中国内地22个城市及香港十分行政区，门店总和达451家，而在2022年时仅为170家。

碰见小面未停驻加快拓店的门径，招股书披露，适度10月8日，共有101家新餐厅正处于开业前的筹备景象。公司还筹划于2026年、2027年及2028年别离在中国及国外开设约150家至180家、170家至200家及200家至230家新餐厅。

为勾搭门店膨胀、霸占市集份额，碰见小面选拔了“以价换量”的战术。公司直营餐厅订单平均耗尽额由2022年的36.2元(单元东谈主民币，下同)握续下调至2025年上半年的31.8元，特准餐厅订单平均耗尽额亦同步下调。

固然这一战术为碰见小面带来更高的客流量和总商品走动额，翻座率也有所提高，但这也导致其单店效益欠安，直营餐厅单店日均销售额从2024年上半年的1.27万元降至2025年上半年的1.18万元，阐述降价带来的客流量增长不及以对消单价着落带来的影响。

在2025年上半年，碰见小面的直营餐厅和特准谋划餐厅的翻座率均出现着落，别离降至3.4次/天和3.1次/天。公司阐述称，主要由于2025年上半年外卖平台上的执行手脚握续加强，使几许顾主从堂食改为在外卖平台高下单。

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功绩增长背后的财务隐忧

登科面馆市集是一个竞争高度漫步的市集，碰见小面畴昔几年迅猛拓店以抢掠市集份额，这也带动了其经商功绩的飞快增长。

公司收入从2022年的4.18亿元攀升至2024年的11.54亿元，2025年上半年进一步增至7.03亿元，同比增长33.77%。

盈利方面，公司于2023年扭亏为盈，完正大利润4591.4万元，2024年提高至6070万元，2025上半年达4183.4万元，接近翻倍增长。直营餐厅层面的谋划利润率也同步走高，2025年上半年达到15.1%。

在港股IPO前夜，碰见小面还进行了分成操作：2023年、2025年上半年别离派付1950万元、1470万元股息。

可是，在功绩向好的花式之下，碰见小面财务结构却藏匿风险。适度2025年8月31日，其流动钞票为3.09亿元，流动欠债高达5.49亿元，流动比率仅为0.56。同期，凭据Wind数据，公司钞票欠债率2022年以来一直处于高位，2025年上半年为87.83%，披露其短期偿债压力高大。

值得眷注的是，在功绩向好的同期，碰见小面的二股东百福控股(01488.HK)弃取了套现。本年8月6日，百福控股发布公告默示，以4800万元出售了碰见小面1.71%股权，其以为搞定碰见小面小部分投资以结束可不雅收益属爽脆举措，该笔收益拟用作一般营运资金。

当今，百福控股的全资子公司奇昕握有碰见小面15.44%的股权。

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回首

碰见小面以激进的拓店战术和“以价换量”的嘱咐冲刺IPO体育游戏app平台，名义上功绩增长亮眼，实则靠近单店效益下滑、流动比率偏低、欠债率高企等多重风险。在港股餐饮板块举座分化的配景下，其能否凭借成本加握结束可握续增长，仍需市集检会。